Cómo conseguir inversión FFF
En mi opinión la valoración de una empresa es posiblemente el punto más difícil y con información menos práctica que existe en internet sobre startups y empresas.
Además creo que todo se complica porque se mezcla mucho la valoración de un empresa pensando en venderla, con la valoración de una empresa pensando en vender una parte para crecer.
Y la verdad, que cuando mi socio Alfredo y yo decidimos que queríamos buscar inversores para crecer, no teníamos ni idea de cómo valorar la empresa. Pero tengo una buena noticia.
Hemos encontrado una forma de valorar y conseguido una inversión
Fue el mes pasado, cuando después de 1 año y 4 meses de vida teníamos por fin un producto con el que éramos rentables y por ello queríamos meter gasolina para acelerar. Pero no sabíamos cuánto dinero podíamos pedir, ni a que valoración.
Así que lo pensamos y tomamos una buena decisión: Pedir ayuda :) Le envié el pitch a uno de los que más sabe de esto, Raul del Pozo (@rauldelpozo). Raul es fundador de Cink Emprende una consultora especialista en emprendimiento. ¡Son la leche! Y cuando fui a verle, de manera muy cariñosa me dio la pista más importante:
El cap table
"¿Conoces el Cap Table?" - me preguntó Raul.
"La verdad que no..." - le respondí con curiosidad.
"Pues es un sencillo Excel que sirve para que introduzcas la valoración de la empresa y la inversión que recibes en cada una de las rondas, y el Excel te dice el % que se le queda a cada uno al final de cada ronda."
"Ah, pero es que mi problema es justo que no sé cómo valorar la empresa..."
"Claro" - me cortó Raul - "Lo más importante del Cap Table es saber que un fondo de inversión no invierte si después de su inversión (y de las rondas que ya hayáis hecho) el equipo fundador no tenéis más de un 40% (aprox.)" - decía con seguridad Raúl.
"Vale ok..." - le contesté sin tenerlo muy claro. Y por suerte continuó...
"La verdadera razón es que el fondo lo que quiere es que tengas un porcentaje importante para que mantengas siempre el control de la empresa y la motivación para seguir dejándote la piel. Y otra cosa muy importante es que normalmente invierten en empresas en crecimiento y con facturación mayor a 30.000€/mes. Y por lo que veo no estáis en ese punto. Quizás deberías primero buscar dinero antes en FFF o Business Angel, y planificar varias rondas."
¡Entonces lo ví claro!
Y en este post te voy a explicar en qué consiste, por si te sirve, tanto si estás empezando como si estás a mitad de tu viaje.
Hemos planificado varias rondas
La idea es simular la financiación que necesita el proyecto en 3/5 años, y valorar la empresa en cada ronda en función del dinero que necesitemos para llegar a la siguiente ronda, y así hasta la última ronda con el fondo; y no perder en total entre todas las rondas más de un 40% (o porcentaje importante), para así ser invertible en todas ellas.
Es decir, si necesitamos 1 millón de euros para convertirnos en el CRM para empresas más flexible y útil en español, pero no estamos ahora mismo dentro de los rangos en los que invierten los fondos, tenemos que hacer rondas intermedias (con familia, amigos y business angels) e ir consiguiendo con esas inversiones subir la facturación hasta estar dentro los rangos en los que invierten los fondos.
Explicado con datos reales
- RONDA 1: ¡La inversión que acabamos de conseguir! Conocida como ronda FFF (friends, fools and family). Hemos conseguido 50.000€ de inversión, valorando la empresa en 600.000€ para así ceder sólo un 7,7%. Con esta inversión queremos llegar a facturar 10.000€/mes y así estaríamos dentro del rango de la ronda seed con business angels (o ronda 2)
- RONDA 2: Conocida como ronda seed con business angels. Sería una ronda de 150.000€ de inversión valorando la empresa en 1.500.000€, para así ceder un 9,1% (en total llevaríamos cedido un 16,1%). Ya tenemos varios interesados. Con esta inversión queremos llegar a facturar 30.000€/mes y así estaríamos dentro del rango de la ronda con fondos (o ronda 3)
- RONDA 3: 1 millón de € de inversión valorando la empresa entre 3M€ y 5M€ para tras la inversión mantener más del 40%. Con ese dinero llegar a ser el CRM para empresas más flexible y útil en español.
Descarga el Cap Table
Por si te sirve, te dejo el Excel con nuestros datos y nuestro Cap Table. Una vez descargado siéntete libre de utilizarlo. >> Consíguelo aquí
Nota1: Podría haber intentado valorar la empresa en más, pero en nuestro caso es la mínima valoración para darle el mayor porcentaje al inversor, y así cerrar las rondas cuanto antes.
Nota2: Si un inversor quiere más porcentaje en realidad estaría yendo contra su propia inversión, ya que me estaría quitando la posibilidad de ser invertible en futuras rondas.
Nota3: Soy consciente que hay mil formas de valorar una empresa y seguro mucho mejores que ésta. Pero esta es la que me ha servido a mi. Hay un presentación muy buena de Iñaki Arrola donde dice todas las maneras de NO valorar una empresa :) y también un post que me encanta de Javier Megias sobre las rondas de inversión explicado en super detalle.
¿Y qué más para el próximo martes?
En el post del próximo martes te podrás descargar "Nuestro pitch o presentación a inversores". Es una continuación de este post, ya que para convencer a los inversores, además de enseñarles este Cap Table, les hicimos una presentación explicando lo íbamos a hacer con su dinero para llegar a las siguientes rondas.
¡Ah! Y también les dijimos que ibas a probar ahora efficy:
¡Ahora es tu turno!
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